区块链企业的融资模式在其发展过程中随着投资人和各国监管机关对该产业认识的深入也在不断发展变化。
首先,基于加密货币逐渐被人们认识和接受,ICO一经问世,便开展得如火如荼。各种ICO项目名目繁多,花样百出。ICO融资成功的案例也层出不穷,动辄成百上千万美元的融资额,让项目方赚得盆满钵满。制度总是滞后于实践,由于对ICO尚未形成统一的认识,监管机制缺位, ICO之定性非常模糊,加上火爆的ICO市场也让不少投资者急于出手,十几页白皮书,几页PPT,在公链上部署一下智能合约,ICO项目的融资款即可到手。这也使得ICO项目充斥了诈骗币、传销币、庞氏币、空气币,投资者的韭菜被割了一茬又一茬。
在ICO市场鱼龙混杂之际,各国监管机关开始发声,各大主要资本市场的监管机关纷纷发出ICO风险警告,美国、加拿大、新加坡等地均把具有证券性质的ICO纳入监管范畴。美国证监会更是明确表示,所有的ICO都具有证券性质,都应该接受接管。随着区块链技术日渐成熟,与监管机关的积极介入,监管机制的日益明朗,从2017年开始,STO逐渐取代ICO成为市场宠儿。众多区块链项目也不再遮遮掩掩,坦诚自己是STO,倒也逐渐获得监管机关和市场认可。2018年6月的Blockchain.io, 2018年10月的Rapidash、tZREO得到了SEC的注册,成功完成STO。较之传统IPO的周期长、成本高,STO是一种相对较为快捷高效的融资模式。
2018年起,区块链企业更是大踏步进军正规交易所,酝酿在主流国际资本市场IPO。三大区块链企业亿邦国际、嘉楠耘智和比特大陆分别在2018年的5月份、6月份和9月份向香港交易所正式呈交了招股说明书;2018年10月,火币网创始人要约收购香港上市公司桐城控股完成,疑似借壳香港上市。