塔勒布的不确定四部曲《随机致富的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》、和《非对称风险》每本都脍炙人口，每本都值得深度精读。前两部《随机致富的傻瓜》、《黑天鹅》主要体现了塔勒布的不确定世界观：世界是由随机性的集合，历史的变迁充满了各种黑天鹅事件。

而后两部主要是，《反脆弱》主要阐述我们如何在这个不确定的世界生存与发展，要应对黑天鹅事件，必须增强自身的反脆弱性，看完《非对称风险》我觉得其核心思想对指导当下的区块链投资实践中颇有深意，全书涉及很多关键知识点，篇幅有限，只能截取其中几个点。

《非对称风险》一书的核心观点在于：强调回报应与承担风险相对称，不能以任何冠冕堂皇的理由将风险推卸给他人。

塔勒布在书中举例提到当代金融市场也存在类似的非对称风险情况。数学家、物理学家、银行家，再加上风险管理模型的设计者和交易员，将只有在论文中勉强搭建的风险模型，应用在投资现实中，为他们攫取了丰厚的收益，却将突出风险转嫁给了其他人。

然而，正是这些非对称风险承担导致了系统风险。

在区块链领域这种非对称风险情形何其多

本轮各类ICO项目从热炒到崩塌的主要原因，很多不靠谱项目的初心即是为了造假、圈钱、上交易所、跑路，投资者的资助款落入其钱包，同时持有发行Token的大部分，回报与风险不对等，出现了严重的道德风险。

首先，项目方不承诺后期回报。这让投资方的利益得不到任何保障。其次，IC0募资结束后智能合约就会终止，投资方无法约束项目方对资金的使用。

再次，IC0一直处于法律监管的灰色地带，项目方圈钱跑路后，投资者难以通过法律途径追回损失。

在项目方与投资者的博弈中，项目方掌握了信息不对称优势，几乎转嫁了所有的风险，却只承担很有限的义务。

这也是V神之前提出的DAICO的新模式来解决保障投资者的利益，同时为项目方提供足够的开发资金的新ICO模式。这是一个有益的尝试。

除去项目方，交易所也掌握非对称风险优势，没有合规牌照不受监管的交易所接管了客户资产，却暗箱操作侵吞客户资产。最近的QuadrigaCX跑路即是典型的例子。

此外，至于某些站台的大佬，代投，都是通过掌握信息不对称优势，投资者处在食物链的底端被不断收割。这种ICO模式难以为继是不可避免的。

塔勒布在书中指出：

没有“风险共担”将一事无成，将不可避免系统性毁灭。

没有“风险共担”，就没有进化

与此相对应的是，我们注意到一些注意治理结构的项目，诸如DCR、Grin等项目得到了社区的支持，在这些项目中，项目方、社区、投资者在风险共担上达到了一定程度的均衡。

遍历性的学术性解释是统计结果在时间和空间上的统一性，表现为时间均值等于空间均值。如果空间上和时间上的数学期望相同，就叫“有遍历性”。

在随机拟合中，过往的历史概率往往不能适用于未来，证明了随机过程往往不具有遍历性。

投资具有遍历性么？资本市场上的投机行为通常具有遍历性，我们往往在初期尝到投资高回报的甜头，这些诱惑就是让我们陷入遍历性陷阱，一旦进入遍历性陷阱，亏损只是时间上的问题。

对遍历性的不理解、不重视一般都将会给我们的投资生涯带来毁灭性的打击。

2018年几乎所有在区块链的投资者都有着梦魇般经历，试问我们自己是否陷入遍历性陷阱？我们是否被2017年的牛市冲昏了头脑？我们是否追逐十倍币、百倍币的神话所吸引而盲梭？

真正的平等在于概率上的平等，动态的平等就是要重建遍历性，实现概率在时间与空间上的分布可以相互替代。

为此，我们需要对很多事情说不，要活的久，区块链投资也一样，在这种高波动性的市场中，保持理性，多看多想少出手才是一种较好的策略，只有这样，你才能在生存下来的同时发现系统性错误或机会。

塔勒布对林迪效应做了以下的阐述：

对于会自然消亡的事物，生命每增加一天，其预期寿命就会缩短一天。而对于不会自然消亡的事物，生命每增加一天，则可能意味着更长的预期寿命。

具体到加密市场投资，在今天竞争如此激烈的加密货币市场中，我们每一个加密基金都在追逐投资新的基础层协议，每个初创项目的白皮书都号称更高的TPS、更智能的合约、更多的应用场景，试图代替比特币或者直接分叉比特比。

比特币会被代替么？

• 首先，比特币经过这10年已经成长为一个知名的“品牌”，其先发优势是不可能在一夜之间就被取代的。

• 比特币网络不仅仅拥有强大的算力，还有成千上百的开发者、数以千计的独立节点以及过百万的用户。

• 比特币的大规模应用提供了谢林点（Schelling point）优势，而且它在过去10年中99.98%的时间都能正常运行，这为林迪效应（Lindy Effect）提供了有力的论据。

毫无疑问，比特币是区块链曾经经历了史上最严峻的考验，在承受了社交媒体的攻击、分叉、企业吞并、政府禁令以及媒体诋毁之后依然屹立不倒。无论Paul Krugman、Warren Buffet、Jamie Dimon等人给比特币判了多少次死刑，比特币依然能够轻松应对，并继续好好地“活下去”。

比特币已经成为了一种可以抵抗任何脆弱的野兽，在经历各种混乱的局面之后反而可以变得更加强大，更重要的是，没有一个核心人物在主导其成长。

进入2019年，如上图所述，我们注意到基于比特币的闪电网络节点得到了长足的发展，正如林迪效应所述：对于不会自然消亡的事物，生命每增加一天，则可能意味着更长的预期寿命。

结语：正如塔勒布书中所述：投资，核心要看对未来的认知能力，看谁更具有前瞻性。《非对称风险》所给我们启示的，我们生活在一个不确定性的世界里，不要试图忽视非对称风险，只有勇敢应对风险，并作出积极应对，我们才能拥有自由的意志，其他一切交给时间，做时间的朋友，因为：

「时间，只有时间高于人类的一切智慧和争议，我将由它来评判。」

本文作者：Howard

转载来源：共识未来

编辑：可大宝

图片来源：网络

文图版权归属著作人

点击“阅读原文”或PC端搜索“www.jungmedia.cn”（荣格财经官网地址）可收获更多内容。