十八世纪的时候一家叫 South Sea Company 的公司在英国成立了。这家公司成立的原本目的是为了帮助政府重组国债,作为交换,政府赋予了它在南美洲进行海上贸易的独家权益(因此名称就叫南海公司)。而当时南美洲的航路都被正在与英国交战的西班牙控制着,这个公司的策划者们都明白,除非西班牙人脑子进水,否则根本没有与南美进行贸易的可能。然而在这家公司成立的对外 PR 里充满了对未来南美海上贸易带来的巨大财富的宣传,他们的总部在伦敦一个奢华的大 house 里以便对外塑造高大上的形象。因为国债可以直接置换这家公司的股票,有内部消息的人都提前购买大量国债,在南海公司成立的时候置换为价格翻倍的股票。
差不多在同时,在海峡对岸的法国,有个因杀人而流亡的英国人 John Law(他的姓似乎有点讽刺意味)成立了一家密西西比公司。他的目的是发行一种新的纸币来替代当时的传统货币(看来这个传统一直延续到了比特币推崇者那里)。虽然没有任何逻辑上的原因,密西西比的股价在市场宣传和投机者的推动下两年增长了 20 倍,在市值最高时超过了法国全国的金银总值的 80 倍。
WARNING: THIS COMPANY HAS NO ASSETS OR EARNINGS AND WILL BE UNABLE TO PAY DIVIDENDS IN THE FORESEEABLE FUTURE. THE SHARES ARE HIGHLY RISKY.
警告投资者,这家公司没有资产、没有收入,什么都没有,在可预见的未来也没法分红,投资有高度风险。然而大部分投资者不会仔细看招股书,看了的也很快忽略了。2017 年著名的 EOS Token 的购买协议(https://eos.io/documents/block.one%20-%20EOS%20Token%20Purchase%20Agreement%20-%20September%204,%202017.pdf)是一篇奇文。所有人都应该读一读,只有 15 页,不算很长。里面有一个和上面类似但是更加露骨的条款基本归纳了全文的要旨:
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有的人说现在的区块链就像 2000 年的互联网,有泡沫才有创新,都是合理和必然的。他们把本末倒置了。互联网泡沫之后确实有像 Google 这样有真实价值的公司存活并发展壮大了,但是他们的发展并不是泡沫的结果。相反,好的公司在一个良性的商业环境里只会发展得更好。泡沫是一个劣币驱逐良币的环境,会促使一些公司加入到没有商业道德的投机中去。泡沫往往和新事物并生,只是因为有新概念出现时大众的心理比较容易被利用而已。至于区块链这个新概念是否真的是本质上的创新,能不能实际创造价值,我有空写下一篇文章时再从技术和应用上分析。