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创新谷朱波:区块链泡沫不比AI多,传统VC和行研的机会来了

耳朵财经 • 6 年前 • 171 次点击  

中国创投行业这几年变幻莫测,风口不断切换,朱波于去年正式All in区块链,在接受耳朵财经专访时称自己是“新潮区块链投资人”。他认为,今年“要额度”的古典区块链投资人必然会被市场洗出去,区块链虽然变革了VC行业,但仍是VC的游戏;目前区块链的生态系统还不完整,这会带来一些行业机会。

朱波,中国知名天使投资人,创新谷、追梦基金创始人,有“天使投资搅局人”之称,以投资互联网及移动互联网项目著称。

朱波本人拥有通信技术背景,早些年间,其代表华为投资的暴风影音、昆仑万维等公司已成功上市,而创新谷在中国孵化项目数百个、全球投资项目60余个,知名投资项目有超级课程表、礼物说、兼职猫、Pingwest等。

作者  葭明 | 编辑 珍珍

1

区块链泡沫不比AI多

任何一个新生事物出来都有泡沫,而泡沫往往会引起各个行业、各个人群以及政府的高度关注。在这个过程中有不少优秀的人会进来,所以我不认为泡沫一定就是坏事。

人工智能的泡沫不比区块链少。一个人工智能团队什么都没有出来,就几亿人民币估值,落地不见得就容易,到现在为止它的泡沫都还没有破裂,区块链只是替代人工智能到了大众视野。

由于技术的快速迭代和大资本的推动,区块链行业发展的速度在加快。软件行业用了10年积累,互联网行业中需要5-6年去蜕变,而区块链只要用1年就能完成。

今年是区块链投资市场的洗牌年,我其实很高兴,终于回归理性投资、价值投资了,因为一个市场的寒冬,往往是具有传统VC基因的投资人发挥优势的最好时机。

2

有VC基因的新潮区块链投资人更有优势

区块链投资市场有3个重要节点:2017年上半年、2017年9月4日后(以下简称“九四”)及2018年1月份。

2017年上半年,投项目只求创始人口才好,那些正经做事、能够交付的、但是创始人很老实的项目反而不一定能拿到投资,所以创始人的演讲能力其实是当时市场投资决策唯一重要的衡量标准。

九四以后,创始人不仅要口才好,还要看背后谁给他站台、背书,达到这两个条件的就可以投,项目落不落地仍然不重要。

进入2018年,也就是今年1月,因为市场已经跌了两波,除了口才好、有人站台,投资人开始要求项目要看起来靠谱,白皮书从逻辑上能讲得通——这个是机构的逻辑,是职业投资者的素养。

要求正在越来越严苛,节奏也很快。到了2月份,大量的悲观情调在市场蔓延,投资人们总想着互联网泡沫,光有上面3个要素已然不够,还要看你到底能不能落地。所以,现在市场的情况是投资人越来越像传统VC,要看团队执行力、行业契合度和落地。

短短一年多的时间,几波浪潮下来,我们这些传统投资人比较欣慰,区块链总算回归到我们所认知的价值投资范畴,而不仅仅是大家一起在三点钟群里热热闹闹地讲故事。诚然,这些东西对于普及有帮助,但投资就是投资,本身是严肃的,今天投身到区块链里的投资人可能才是真正相信区块链能带来价值的投资人。

我个人All in 区块链,1/3是VC的血统,另外的2/3是献给区块链的,我是新潮区块链投资人。

就像有人称呼我们为“古典投资人”,链圈投资人也分古典区块链投资人和新潮区块链投资人。古典区块链投资人,更多的是利益驱动,目的性很强,如果他的投资表现只是为了要份额,这部分人今年开始会越来越难存活,最终被市场洗出去。

3

Token为VC股权投资提供了流动性

区块链是VC的游戏,现在基本回归价值投资,脱离不了创业投资的内在逻辑:看团队、看项目本身,然后看你这个行业适不适合区块链化。

Token确实为股权投资带来了改变,一是退出途径,二是决策流程。

区块链带来的金融创新给我们天使投资人形成的冲击,尤其是加速股权投资的流通性方面。

至今在我们投资界,股权投资长期不能流动这个问题仍然很严峻,并且得不到解决。从2010年开始的全民PE、到2012年全民天使,大家已经看明白了资金流向。多数退出路径大多向后期走,靠IPO,所以民间资本要投天使其实比较难,因为一持有就有持有五年、十年,所以我们会看到有这样一种基金,规模越来越大,出手动辄千万级别,总体来说90%的配置都在后期。

甚至为了鼓励天使投资人,深圳市政府做了一个50亿规模的天使基金,自己投了40%,剩下的就让天使投资人加大力度投资早期项目,不求任何回报,把盈利全部给基金管理人。

今天绝大部分资本只允许五年,五年天使基本上出不来。所以,区块链带来的那波浪潮就是大家都往那里走,这是可以理解的。

九四监管很有必要,它起到了冷却市场的作用。传统的股权投资还要做尽调,签署一大堆法律文件,但Token投资什么都不需要,这次监管下来形成的冲击反而是给市场灌输了理性。现在市场上也出现一些项目,从机构那里完成募资后不着急发Token,资金拿去先做研发,让项目落地。我理解是价值没有实现之前发Token没必要,或者这个Token只是内部的一个通证,上不上交易所无所谓。

今天进来的投资人还是要给创业者一点时间,不要去追求2周退出,锁个半年、一年是很正常的,哪怕再等2-3年能退出,也已经很了不起了。

4

今年关注这三方面投资机会

一个行业的催熟度跟参与的资本、参与人素质有巨大关系。

今天要把大行业迁移进来,基础设施方面还比较薄弱,这非常像1999年互联网刚兴起时,没有支付手段,也没有物流,做不了淘宝。

但今天我已经看到了非常优秀的创始人进入了这一领域,这些项目与我过去看到的区块链项目天差地别,所以我还是对这个行业比较乐观。我个人今年会关注这三方面机会:

一、加大基础层、底层的投入。这方面的改进和投资,很多机构也在加大力度,我觉得很欣慰,我觉得他们做得很好。

二、生态上的关键要素。目前在区块链这个生态环境里,好多要素还是缺失的。

三、行业链。这可能是以公链形式,也可能是联盟链形式,从底层行业发展过来,所以我认为今年是行业元年,这些行业绝不能概念化。

现在还缺少一个东西——一个为大家服务的平台。

5

切入行业做综合服务商

区块链整个生态系统,我看到一些机会,我认为这是我实现价值的机会,不是以盈利为目的创业机会。

项目靠站台、募资靠Pr……这个行业是不是需要一个客观中立的服务机构提供一些有价值的行业数据和分析?

从16年下半年开始关注区块链,到17年下半年All in,我觉得我们有一些机会,我们连接了区块链创业者和投资人,我一直在思考怎样服务好两端,促进整个行业健康发展:

第一,当今的信息并不稀缺,有各类数据、报表,但是虚假信息泛滥,没有人去研究。其实从区块链底层来看,尽管大家都是匿名,但数据都是公开的,且数据的丰富程度远比股权多,反而是股权投资有很多数据一般人是拿不到的。

第二,我经历过很多行业的周期,现在我有一种使命感。从90年代通讯革命、2000年互联网、2010年移动互联网再到2016年人工智能,行业的浪潮我都经历过,整个创业的过程我也都清楚,现在是2017年开始的区块链创业,我不是运动员而是教练员,我想做一个综合服务平台客观地为大家提供服务。

第三,不以盈利为目,把盈利当成目的就会走偏。我们会以公信力强的方式来认真做这件事,力求得到官方的认可和支持。

我本身是技术背景,接下来我会组建一支强大的技术团队来做一些深入的研究,同时也在召唤一些有梦想的、金融背景的人,来为行业提供研究服务。

这几天我在自己朋友圈、微信群发招聘,结果给我投简历的全是技术,我有点纳闷:怎么都是工程师?难道我写的招聘条件不对吗?我要的是从金融、财经、经济毕业出来的人,做过一些专业训练。

行业是一个见功夫的东西,但是这个行业是全新的,行研人才奇缺。但是我也想明白了,不懂没关系,行业研究只是一套方法论的问题。


我是本文作者葭明,

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