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保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 招银国际融资有限公司
上市日期 2024年04月24日（星期三）
招股价格：3.70港元-4.10港元
集资额：3.13亿港元-3.47亿港元
每手股数 1000股
入场费 4141.35港元
招股日期 2024 年04月16日—2024年04月19日
招股总数 8456.80万股
国际配售 7611.10万股，约占 90%
公开发售 845.70股，约占 10%
总市值 55.19亿港元-61.15亿港元
发行比例 5.67%
市盈率
公司简介:
成立于2012年的出门问问创始人为前谷歌总部科学家李志飞，出门问问是目前国内最早的人工智能企业之一，拥有自建大模型“序列猴子”，提供以生成式AI与语音交互技术为核心业务的AI生成内容(AIGC)解决方案、AI企业解决方案、智能设备及配件。按2022年AIGC解决方案收入计，出门问问是中国最早一批起步、营收最高的专注于AIGC技术的AI公司。
2021、2022、20223年截止12月31日止年度
出门问问收入分别约为人民币3.98亿元、5.00亿元、5.07亿元；
毛利分别约为人民币1.49亿元、3.36亿元、3.26亿元；
归属于本公司权益股东的年内全面亏损总额分别为2.05亿元、9.86亿元、8.67亿元，三年亏损总额超过20亿元。
值得一提的是,出门问问在2022年就已实现扭亏为盈,2021-2023年经调整净利润分别为人民币-0.73亿 、1.09亿和0.18亿元。换句话说,出门问问已经是且可能是一家实现了自我盈利的大模型创业公司。
基石投资者：
基石投资者有2家，认购占比28.70%
共有13个承销商。
保荐人历史业绩：
中国国际金融香港证券有限公司
招银国际融资有限公司
（来自AIPO）
第一天展现出来的孖展未足额。
中签率分析：
关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照3000人来参与预估一下，一手中签率85%，如果按照5000人认购，一手中签率应该是51%。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组头，这次是622万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：
然后这个票招股书上按发售价中位数3.90港元计算，公开的上市所有开支总额约为5440万港元，募资额约3.30亿港元，占比约16.48%，开支相比募资额算是一般化。
这票打不打？且看我下面的分析：
出门问问具备成为AIGC头部企业潜质的重要原因之一在于其出色的管理层背景。据智通财经APP了解，出门问问创始人李志飞，约翰霍普金斯大学计算机博士，后于2010年加入谷歌担任科学家，期间主持开发了谷歌手机离线翻译系统。正是凭借领先的技术实力、系统的生态建设、前瞻性的远见，出门问问在资本市场脱颖而出，赢得了投资者的高度认可。
招股书显示，出门问问成立于2012年，成立当年获得真格基金数百万元人民币天使轮融资。此后，红杉中国、海纳亚洲加码，公司接连完成A轮、B轮融资。2015年，出门问问获得Google注资，这是Google为数不多的投资之一。
完成C轮融资后，出门问问估值达到近3亿美元。两年之后，出门问问获得大众汽车1.8亿美元D轮融资，成立合资公司，各占50%股份。自此，出门问问估值超过7亿美元。最后一轮投资成本是每股0.4848美元（相当于3.80港元）。
从投融资列表看出，出门问问的投资后估值从2013年2月的510万美元，一路增长至2019年9月的7.57亿美元，短短6年时间，估值翻了近150倍。
这一次。发行后总市值也才55~61亿，上市前估值是59亿，刚好卡在入港股通最低门槛上面，那这个就有点纠结了，完全可以先拉后洗，或者先洗后拉，反正月底或者630之前保持这个位置就好了，现在港股通入通门槛随着大盘下跌，只需要55个亿左右了，像这种躺着就能进港股通的票，甚至只要绿鞋稳住价格之后都不用怎么管了。当然如果说他先拉后洗，那让打新客赚钱。不知道上市公司以及庄稼有没有这个格局，没格局的情况大概率就是开盘保发型不涨不跌，在这个位置一直横着横到月底再冲一冲，那如果再没格局一点，先砸，往死里砸，再把筹码洗出来。那具体你觉得会是哪种情况？得自行判断了。
公开招股的部分，我们自己会参与一些，不过也不会打太多，乙组就算了，万一把人家搞回拨了，又自己很麻烦，连连科技不就是被搞回拨之后，直接往下做或者横着走，动都不动一下的。在没回播的情况下就看一看这个公司有没有格局了，630之前倒是可以一直陪着他。有回拨的话。可能会出现公司成本太高，不去港股通做的情况了。
从当前的情况看，其实孖展已经开始有点热了，这个票总共就募三个亿，搞回拨简直就是轻轻松松了。
顺便也说下最近一个美股的新项目：
这里马上就有个美股IPO的基金项目：基金总额度 400万美金，每个人最小投资金额3万美金起；①美股爆发力好，流动性强，主要是靠后端的涨幅获利，有了1%左右的月息保本这个，整体不比港股的差。不像港股项目基本上拿这月息1左右保本的情况会更多，美股几乎每一个票都有肉吃，并且是对项目方而言只有价格做上去了，他们才能赚钱。②港股项目是多以保本的情况偏多的，很多就是为了保发型，美股是多以上涨项目偏多。③做一些美股项目也是为了分散投资组合，甚至包括国内年化10个点的产品，我们依然也在投，主要是为了分散风险，所谓的鸡蛋不放在一个篮子里。我们也多找几家机构分散投资做项目同样也是如此，也不能总选择一家机构。④这里美股的项目也是一个香港的9号牌基金募资的，是另一家机构做的，专门做美股跟我们认识也好几年，3万刀的投资门槛也是我们主动谈判跟他们争取来的，同样也是单项目单结算。⑤美股基金的好处就在于解决掉了这五大痛点问题。一不用通宵熬夜操盘；二不用担心配货问题，基本都满配；三也不用担心没有美股券商账户的问题；四不怕担心项目信息走漏的问题，基金的项目不会对外透露，这样美股抛盘小，做成功的概率会大大提高。五更不用担心每次项目延期，反正如果资金募上去之后，项目开始启动，他们就要给月息了，无论他延不延期，月息的费用是要给的，所以美股走基金一定是优势更大的。4月份又有一个美股基金要来了，月息1.2%+后端20%，这个条件给的是相当丰厚的，额度也就几百万美金，我们自己的新股麒麟会会员优先参与。
我们一直说散户打新的路出在哪里？
随着我们在港股投行圈影响力越来越大，国配项目越做越深入，散户也将联合起来以机构化的模式去应付上市公司。人多的话肯定是要以基金模式才合理合法合规，也只有这样正规化的玩法才能更加安稳的活在市场里。相当于变成他们的自己人。让上市公司成为我们下游，这才是真正的港股打新生态，包括美股打新也同样如此。
上市公司是外行，毕竟一年下来上百个不同公司上市，他们对ipo了解甚浅，我们打新客反而是内行，毕竟每个公司上市都我们散户参与，尤其是一些老韭菜，每一个新股都会参与，那与其这样，为何不相互联合起来加入机构？我们才是真正的买方，才是有话语权的，散户和机构联合起来对付上市公司，而不是让机构与散户形成互割的局面，而是应该联合起来去加入属于我们自己的新股麒麟会，这才是港股打新的终极生态和圈层。今天我们更多的还会结合一些美股的项目，具体的玩一玩，去年港股的一年下来也就六七个爆发比较好的票，今年的美股希望每一个都能成为爆发比较好的项目。
2023年总结，港股新股最高114.4%，正常是年华40%收益率，交易端66%，美股打新78%，年化收益率
我们现在也都转型投行业务了，星球里面也都是以港股美股的新股ipo投行项目为主，我们的麒麟会在这里，欢迎铁粉们的加入。
最近 深圳这边朋友的茶室也刚刚都开业了，我们也经常去那边办公，这也方便我们给深圳和周边的朋友做线下的港股打新的知识分享，这个场景我觉得就很容易做线下分享会了，比如在IPO新股暗盘交易和首日都可以直接现场讲解了，后面也有个深圳交流群，会不定期的举办线下分享会活动，会讲讲新股以及新股的项目，也欢迎大家踊跃报名。
我们散户作为弱势群体，在这个市场环境里，几乎没有什么胜算。既然打不过机构就加入啊！当然前提是人家有机会让你去加入，你像上面我说的这种人家压根不缺钱不对外公开募资的这种想加入，人家还不给呢！在当下这种熊市的环境里，如果有机会能加入机构还是去做机构会更容易活下来。目前熊市行情里，我们依然能吃肉的。
有问题大家加下面这个微信咨询，只有这个号有权限拉群。
