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华泰 | 计算机/传媒:Manus AI - Agent的ChatGPT时刻

华泰睿思 • 4 月前 • 223 次点击  
2025年3月5日,全球首个通用Agent应用“Manus AI”发布,可全自动执行多类型任务,涵盖多个应用场景。Manus的发布意味着什么,对Agent应用的发展有何影响。华泰研究计算机、传媒团队联合解读。

计算机:Manus AI:Agent的ChatGPT时刻

传媒:Agent Manus突破,AI应用加速落地


计算机:Manus AI:Agent的ChatGPT时刻

Manus AI:Agent的ChatGPT时刻

2025年3月5日,全球首个通用Agent应用“Manus AI”发布,可全自动执行深度研究、数据分析、合同审查、简历筛选等多类型任务,涵盖研究、生活、数据分析、教育、生产效率等多应用场景。Manus AI底层由多模型驱动,通过高效的工程化编排,有效满足了Agent交互过程中的规划、自主、准确三大核心需求,标志着Agent应用实现Action环节的关键突破。我们认为,Agent应用已进入工程化落地关键阶段,有望在25年进入放量元年。Manus AI在官网表示,后续将开源部分模型,有望加速Agent生态拓展。


启示1:看好工程化能力领先的Agent厂商

Agent整体框架的设计基本上可以分为感知、定义、记忆、规划、行动五类模块,从最初设计到最终落地涉及多项工程化环节,大致可分为:基础环节(算力、硬件虚拟化、数据库、ETL)、编排环节(模型路由、Agent编排、Agent可观测、Agent工具)、衔接环节(身份认证、内存、前端设计)。对于通用型Agent来说,编排环节能力至关重要。Manus AI演示效果的实现,主要得益于其对于多模型、多Agent的高效编排,实现了Agent在行动(Action)环节的重要突破。我们认为,工程化能力将成为后续Agent竞争的核心关键,尤其在基础环节能力平权后,编排环节能力重要性或凸显。


启示2:Agent有望加速进入复杂数据场景

Agent应用从“简单数据场景”向“复杂数据场景”逐步演进。1)2C演进路径为:通用AI搜索—>AI个人知识管理—>个人Agent助理(办公/购物/学习/消费);2)2B演进路径为:企业知识库—>单点Agent功能(客服/代码/财务)—>多Agent跨业务协同。从Manus AI的最新功能来看,2C Agent已加速进入“个人Agent助理”环节,涉及复杂多源数据处理。我们认为,2C & 2B Agent均有望加速进入复杂数据场景,看好后续的价值释放。


启示3:数据价值仍是Agent关键要素

数据价值仍然是Agent效果的关键影响因素,在模型平权的背景下,Agent基础环节能力差距有缩小趋势,Agent后续功能壁垒或主要来自于数据权限不同。Manus AI优于普通Agent的效果,一部分来自于其数据来源的自我拓展能力,以官网展示的“List of YC Companies”案例为代表,Manus可自动完成网页完整数据的自我检索。同理,企业私有数据有望成为2B Agent的核心价值来源,基于此,看好数据治理能力好的软件商与数据中台服务商。


产业链相关公司梳理详见报告原文


风险提示:AI技术迭代不及预期;AI工程化落地不及预期;本报告基于客观信息整理,不构成投资建议。







研报《Manus AI:Agent的ChatGPT时刻》2025年3月6日

研究员 谢春生 S0570519080006 BQZ938  

研究员 岳铂雄 S0570524080004  


传媒:Agent Manus突破,AI应用加速落地

通用Agent产品Manus发布,有望推动AI 应用加速发展

美国时间3月5日Monica团队发布通用Agent产品Manus,可以解决各类复杂多变的任务,Manus 能通过独立思考和系统规划,在自己的虚拟环境中灵活调用各类工具,编写并执行代码、智能浏览网页,直接交付完整的任务成果,而非仅仅提供建议或答案。此外,Manus还宣布后续开源。我们认为,Manus的开源不仅是技术共享,标志着AI创新从封闭实验室走向开放社区协作,并带动AI Agent性能和渗透率加速提升,流量入口有望重塑,并产生众多商业化场景,相关AI Agent应用有望受益。


核心能力:从思考到执行的突破

Manus与传统AI工具不同之处在于,能独立完成复杂任务的全链路操作,包括目标分解、工具调用、结果交付。其可以通过一长串思维链和工具调用,用户可以退出界面让Agent在云端运行任务,最终输出比完整、专业的结果,从而形成从思考到执行的突破。根据官方网站信息,在GAIA基准测试(评估通用AI助手解决真实世界问题的能力)中,Manus在所有三个难度级别上都取得了SOTA(State-of-the-Art)级别表现。


Manus将推动AI Agent性能和渗透率加速提升

应用上,官方信息显示Manus支持多个具体用例,涵盖研究、教育、数据分析等六大类别。典型场景包括:1)专业研究:B2B 供应商调研、财报分析等;2)生活服务:保险条款对比、房产购买建议等;3)创意娱乐:游戏开发、音效定制等。我们认为Manus的发布将推动AI Agent的加速发展和渗透率快速提升,推动AI从工具向助手转变,主要将体现在以下几个方面:1)提升用户交互体验,提高应用的留存率及粘性;2)AI Agent的应用场景广泛;3)重塑流量分发格局。AI Agent因可以给用户提供了更强的交互体验和便捷性,有望成为新的流量入口,改变现有的流量分发格局。


关注AI电商/AI游戏及情感陪伴应用/AI玩具/AI营销/AI视频方向投资机会

传媒角度我们看好方向包括:1)AI电商,行业AI赋能持续渗透,AI可为电商提供智能生成素材图片、智能客服、智能拓客、实时翻译、Agent功能等。后续Agent技术迭代有望加大这一功能在电商领域的应用;2)AI游戏及情感陪伴类应用,商业化模式逐步清晰,情感大模型有望助力该应用方向的体验优化;3)AI玩具,24年开始起量,25年产业规模有望高速增长;4)AI营销,有望通过AI大模型提升广告投放ROI。5)AI视频,多模态大模型持续迭代,加速影视等场景落地。(产业链标的详见报告原文)


风险提示:AI发展不及预期,用户反响不及预期,政策监管风险。


研报《Agent Manus突破,AI应用加速落地》2025年3月6日

研究员 朱珺 S0570520040004 BPX711  

研究员 周钊 S0570517070006 BQA910 


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