2018年6月23日，交通银行正式上线业内首个区块链资产证券化平台“聚财链”。通过在交行、交银国信部署区块链节点，同时交行为券商、评级、会计、律师等中介机构部署区块链节点，聚财链一期平台实现了资产证券化项目信息与资产信息上链、基于智能合约的链上跨机构尽职调查流程。7月24日，第一笔住房按揭贷款ABS产品基础资产信息由交行完成上链，交银国信等参与机构在链上实时查看与获取，基础资产的真实性与披露的有效性得到了最大限度的保证。
一、区款链与ABS业务结合
随着金融科技发展的日新月异，加大金融科技的投入和创新成为金融行业共识。金融与科技的深度融合将大幅度提高运营效率，拓展服务边界，降低运营成本，进而催生新的业务模式和盈利模式。其中，以区块链为代表的新技术在金融服务领域的应用不断成熟。《证券日报》记者梳理沪深两市相关公告发现，今年上半年，共有银行、保险、券商等25家上市金融机构在公告中提到区块链技术的重要性，16家已有区块链应用落地，其中四大行在区块链布局上无疑走在前列，区块链应用落地项目较多。
工商银行主要在资金管理领域运用区块链技术。值得注意的是，工行将区块链技术运用于扶贫之上，打造贵州脱贫攻坚基金区块链平台。农业银行则在国内银行业中首次将区块链技术应用于电商供应链金融领域，上线涉农互联网电商融资产品“e链贷”，同时推进金融数字积分系统建设，打造同业领先的区块链积分体系，提升客户活跃度。中国银行则将区块链技术应用在贸易融资领域，推出贸易融资区块链应用。建设银行在同业中率先实现国内信用证、福费廷和国际保理领域的区块链跨行、跨境实际应用，通过区块链累计交易业务量达到16亿元，覆盖20家境内外机构。招商银行依托业内首个基于区块链的同业清算开放式的平台，成功完成了全球首笔区块链跨境人民币清算业务。中信银行上线区块链国内信用证系统，首次将区块链技术用于信用证结算领域，有效提高业务处理效率和安全性。
简单来说，区块链技术就是分布式帐本数据库，具有真实性、一致性，可靠性等特性。透过所有节点共同分布式记帐保证资产真实性，通过共识机制同步各方记帐细节和标准，智能和约监控和执行流程保证可靠性，创造出非常适合金融圈使用的真实、可靠、一致的环境。金融产品领域，资产证券化领域需要记录资产和证券状态及信息，非常适合使用区块链这种有效防止篡改技术来记录。资产证券化整个流程中，区块链技术贯穿了发行前、发行中、投资人、注册股，按照时间轴，参与人非常多，各个环节都跟数据高强度相关。
2018年6月23日，交行开发了基于区块链的资产证券化平台。平台以联盟链为纽带连接资金端与资产端，提供ABS产品从发行到存续期的全生命周期业务功能，利用区块链技术实现ABS业务体系的信用穿透。平台重新设计与定义资产登记、尽职调查、产品设计、销售发行等各个环节，将基础资产全生命周期信息上链，实现资产信息快速共享与流转，保证基础资产形成期的真实性和存续期的监控实时性，同时将项目运转全过程信息上链，使得整个业务过程更加规范化、透明化及标准化。
二、区款链ABS平台--聚财链
聚财链利用区块链的分布式账本为所有参与方提供统一的业务账本与视图。利用区块链的智能合约技术自主研发了一套分布式工作流引擎，实现业务流程能够在联盟链内跨机构流转，提供了一种高效的跨机构协同方式。在跨机构流程基础上，自主研发了区块链配置与智能合约管理，实现区块链配置在线更新与智能合约在线升级。在区块链信息共享的基础上，利用非对称加密机制实现了敏感业务数据权限的自定义配置，既满足共享需求又符合业务特殊场景的控制。
聚财链一期联盟链由交行、交银国信、券商、评级、会计及律师组成。其中交行、交银国信分别在本地部署区块链共识节点，券商、评级、会计及律师的区块链节点暂时部署在交行DMZ区。同时，联盟连各节点部署标准版应用程序。在区块链技术的帮助下，聚财链使得ABS产品发行与管理更加高效、低成本、透明、监管便捷。
第一，高效。通过区块链分布式工作流引擎，实现联盟链内跨机构业务流程运转，提高了跨机构的协同效率。第二，低成本。因为区块链分布式账本的特性，使所有参与方本地持有全量数据，通过区块链智能合约的自动执行完成规则明确、权责清晰的业务操作，如自动预测存续期现金流、自动生成信托报告，这些都大大降低了参与方的操作、合规、对账成本。同时，为ABS投资者提供了实时、可信的信息验证渠道，无疑会提升投资者信心，从而降低证券发行利率，降低原始权益人的融资成本。第三，透明。通过将项目运转全过程信息与基础资产全生命周期信息上链，借助区块链不可篡改的技术特性实现信息流可追踪可审计，使得ABS业务全过程更加透明、规范、标准，降低信用风险、流动性风险及模型定价风险。第四，监管便捷。监管机构通过部署区块链节点能够实现穿透式监管，对项目信息与基础资产信息进行实时、全程监测，极大的提高了时效性与有效性，提升了监管便捷性，降低了监管难度。
聚财链一期实现了项目信息与资产信息上链、联盟链跨机构尽职调查流程等业务功能以及区块链配置更新流程、智能合约升级流程等基础功能。后续，聚财链将实现ABS产品全生命周期的业务功能，贯穿资产筛选、尽职调查、产品设计、销售发行、存续期管理等各个环节，同时平台还提供风险定价、现金流分析、压力测试等智能分析工具。
聚财链将建立一套可配置的产品模板，能支持多种类型ABS产品的快速发行，且具备灵活的升级机制，可快速适应市场变化与政策调整。信贷ABS产品，如信用卡分期、住房按揭、对公贷款、不良贷款；企业ABS产品，如小额贷款、应收账款、信托收益权、租赁租金。
聚财链平台的目标不仅是建立ABS业务的综合化平台，更希望借助这一平台连接ABS业务各参与方，实现业务流程和数据的高效对接，构建一个开放、共享、可信的联盟生态圈，打造全新ABS时代的命运共同体。
三、区款链ABS产品发行情况
1、基础资产为汽车融资租赁的区块链ABS
2017年5月，佰仟携手百度、华能信托等合作方联合发行国内首单由区块链技术支持的ABS，发行规模达4.24亿元。此项目为个人消费汽车租赁债权私募ABS。在本单中，区块链技术的引入解决了底层资产质量真实性可信度这一行业痛点问题。
汽车融资租赁的区块链ABS基础资产特点为分散性高、可回收性强、超额利差较大、资产期限匹配度好。技术方面，将区块链引入ABS产品，可以实现对基础资产真实性和整体质量的严格把控。借助于区块链技术，基础资产形成、交易、存续期管理、现金流归集等全流程环节均实现了资产真实、信息实时的监督，且能够最大程度地满足监管层的穿透式审查。区块链技术的运用大幅度提升了汽车融资租赁ABS的效率和安全性。
2、基础资产为汽车贷款的区块链ABS
2017年9月，百度-长安新生-天风2017年第一期资产支持专项计划成功发行，发行总规模4亿元，该产品是国内首单基于区块链技术的交易所ABS。
汽车贷款证券化是指发起机构以合法拥有的汽车贷款及其抵押权和附属担保权益作为基础资产，以其产生的现金流为偿付基础,通过交易结构设置将其转变为可在金融市场出售和流通的证券。区块链技术作为独立的底层数据存储和验证技术引入汽车贷款证券化，具有去中介信任、防篡改、交易可追溯等特性，能够实现交易过程中，各节点共同维护一套交易账本数据，实时掌握并验证账本内容。
3、基础资产为贸易融资的储架式区块链ABS
2017年12月，德邦证券浙商银行池融2号资产支持专项计划成功在上交所发行，本产品成功应用了区块链技术。这也是首单区块链贸易融资ABS产品。本项目就该平台上的应收账款成功走通资产证券化路径，延伸了区块链供应链金融资产的流转链条，实现了区块链技术与金融的高效结合。
贸易融资ABS产品的整体特征为基础资产类型多样化、信用级别高，通过储架式发行实现标准化、批量化和高效率。其和其它ABS产品不同的特有风险为贸易真实性风险和操作风险。区块链技术可以通过在线信息交互功能、追踪企业贸易流程、通过匹配发票和采购订单来核对交易，从而较好地审核贸易背景的真实性；同时可以降低虚假交易、重复融资的风险，也可以通过流程的自动化，消除诈骗活动的可能性。区块链记录的方法可以减少人为的操作风险和效率低下问题。
4、基础资产为应收账款的区款链ABS
2018年6月13日，“京东金融-华泰资管19号京东白条应收账款债权资产支持专项计划”成功设立并将于深交所挂牌转让。该项目以京东白条应收账款债权为基础资产，这一项目的成功设立，实现了对京东金融ABS云平台区块链底层技术的升级：不仅首次建立多方独立部署的联盟链，将区块链技术应用到白条ABS这样复杂度更高的项目当中，更建立了能广泛支持各类资产的业务底层，夯实为ABS全业务链条的金融机构提供科技服务的能力。
5、公募市场首单汽车供应链金融为底层资产的区款链ABS
2018年7月11日，由开通金融任数据信息服务商，第1车贷作为原始权益人和资产服务机构，博时资本担任计划管理人的“博时资本-第1车贷汽车金融资产支持专项计划”在上海证券交易正式挂牌上市。该计划由第1车贷发起，中合担保作为外部增信方，发行总规模2
亿元，是国内第一支使用区块链技术，在公募市场发行的以汽车供应链金融为底层资产、以汽车行业小微企业为服务对象的ABS产品。
参考材料：
1、交行推出业内首个区块链资产证券化平台，VTime
2、京东金融：资产证券化天然适用区块链技术，洞见财经站
3、区块链在资产证券化领域的应用前景探究，小时代大资管
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