这是邢不行第 106 期量化小讲堂的分享
作者 | 邢不行、密斯锌硒
在体育领域一直流传着大热必死的说法，历史上也不乏夺冠大热门爆冷出局的故事。
在金融领域也有大名鼎鼎的金融第三定律：热门的东西不要碰。
针对这一定律，我们之前也写过相关的文章。
比如每年都买去年业绩最好的明星基金或每天买龙虎榜上的股票，都会亏成狗。
我做这么多分享，就是想让大家谨记：别碰热门的东西。了解这点，你亏钱的概率能降低80%。
肯定也会有人反驳，2020年最热门的是茅指数，跟着买就能赚钱，23年最热门的是AI概念，买到就是赚到。
为此我们特意找来了热门股票的相关数据，为大家再次证明什么叫大热必死。
本文的数据来源比较独特，来自雪球社区。
可能有朋友没有听说过雪球，这里给大家做简单介绍。
雪球是一个成立于2010年的投资者社区，早期注重股市资讯，现已发展为聚集了四五千万股民的大型股票讨论平台。
雪球的用户更注重研究基本面和财报，信仰价值投资和长期投资，和淘股吧用户注重技术分析和打板形成了鲜明对比。
很多基金经理和券商分析师也都在雪球活跃至今，我自己认识的一些机构基金经理平时也的确更喜欢用雪球。
之前雪球粉丝最多的用户是百亿私募希瓦基金的CEO梁宏，现在的第一大V则是段永平。
段永平也是我本人最推崇的几个人之一，我还发过很多关于他的朋友圈。
我个人认为段永平选择雪球作为发声平台极其明智。雪球的股民素质总体上是全网相对较高的，在这里大家可以更理性的探讨问题。
换到某些平台上，段永平说再正确的话都可能会被喷。
鉴于雪球上有各个股票的讨论，雪球官方就据此信息实时统计了当前最热门的股票，并制成榜单。
它反映了过去一段时间雪球用户对某股票的关注度，搜索讨论的越多就越热门。
雪球会显示过去一天和一小时最热门的100个股票，且会随着本身热度而变化。
我们做量化的看到这样的数据就会非常敏感，万一里面蕴含着很重要的投资信息呢？比如热门股是否未来更有可能暴涨？
为此从2021年开始，我安排专人写了程序，每5分钟爬取一次雪球的热门股数据并记录，两年多来也形成了较丰厚的历史数据。
值得一提的是，这个数据除了我们自己收集外，暂时还没有其他任何渠道可得。
整理后的热门股数据如图所示：
它不仅会标出每天热门股的热度值，还会记录热度值的变化等信息，懂行的同学定能发现数据的珍贵。
如果你对这个数据感兴趣的话，可以加我微信xbx297，都是可以免费发给你的。
有了数据后，我们就能统计出每天的热门股都有哪些，并进一步探究买最热门的股票能否帮我们赚钱。
首先我们统计了2022全年和2023上半年最热门的股票。
2022年的热点较散乱，2023年最热门的股票则大多集中在AI概念，只有三只股票连续两年稳坐热搜前十。
同时我们也可以挑一天来看雪球此时最热门的股票有哪些。
可以发现这些热门股有涨有跌，有属于热门板块涨上热搜的，也有跌多了上热搜的。
为此我们又统计了热门股当日的股价表现。
结果显示约36%的股票在上热搜时下跌，64%的股票则上涨。
当然也有一些股票是因为产生了绯闻而上热搜。
至此我们就初步了解了雪球热门股的大致情况。
接下来我们就可以借助Python代码，尝试去探究对散户而言每天开盘买入过去24小时所有热门股，并持有未来1/2/3/10天的平均收益能有多少？
在进行计算前我们需从实际出发，剔除开盘涨停而无法买入的热门股、当时ST/退市/上市不满一年的新股。
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程序运行结果如图所示：
如果我们每天在开盘买入过去24小时最热门的股票，持有1天的上涨概率是48.68%，平均收益有0.21%，还是不错的。
我们同样计算出持有2天-10天的情况，结果如下：
不仅持有热门股的收益率急转直下，并且呈现出了持有越久亏损越多的规律。
这也可以证明雪球上的热门股未来表现整体不佳。
当然这里我们考察的是全部热门股股票，如果只看每天热搜榜前十效果又将如何？
我们在之前的python代码上稍作修改即可得到想要的结果。
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代码运行结果如图所示：
开盘买入热度前十的热门股并持有1/2/3天后的表现优于热门股整体，平均收益皆为正。
但也呈现出持有越久亏损越大的规律，持有10个交易日平均跌幅1.62%，整体而言改善较少。
这也再次印证了本文的观点：在金融市场千万不要去碰此时此刻最热门的东西。
当然肯定还有朋友不服气，想看看只买因上涨而上热搜的股票是否效果会更好？
我们依然只需修改下代码即可运行，如果你需要这个代码的话，可以加我微信xbx297，都是可以直接发给你的。
最新结果仍旧令人失望：
这些当日上涨的热门股在未来1-10天的上涨概率显著低于50%，且平均收益也均为负。
更离谱的是，如果只买当日下跌的热门股，虽然整体仍旧拉垮，但它的表现要好于上涨的热门股。
甚至我们还对热门股上热搜前所处的股价走势做了相关的研究，具体情况如图所示，就不多加赘述了。
至此我们共研究了7种不同类型的热门股，发现只要股票上了热门后，未来平均表现都是日益下跌。
因此股票最热门时即是巅峰，后续等待它的就是慢慢下跌，淡出股民视野。
我们辛苦收集的雪球热门股数据，虽然目前实盘用处不大，但仍会继续更新。
相信等到未来A股完全放开个股做空机制时，这份数据就会价值千金。
最后也希望大家可以谨记：散户少亏钱的第一定律是尽量不要去人多的地方。
本质上和巴菲特说过的“别人贪婪我恐惧”殊途同归。
比如前段时间我看到了这样的截图：
当时我特地发了朋友圈。至于观点的对错与否，就需要时间来给答案了。
文章的最后，和大家分享一点量化投资的心得。
经常有人问我小白如何入门量化投资，有什么资料分享。
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识货的你一定能够发现这个大礼包的价值吧。如果你需要的话，可以加我微信xbx297，都是可以直接免费发给你的。
