点击图片▲立即报名
8月4日消息，耶鲁大学公布的一项最新研究表明，美国消费者眼下正面临1934年以来最高关税税率，美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.3%，关税将使2025年美国家庭平均支出增加2400美元。该分析评估了截至7月31日美国实施的所有关税以及外国采取的报复性措施所产生的影响，包括将于8月7日生效的新的“对等”关税清单。
该预算实验室认为，关税政策将导致美国2025年和2026年实际国内生产总值增长率每年降低0.5%。同时关税还将导致到2025年底，美国失业率上升0.3%，到2026年底，失业率上升0.7%。当地时间7月31日，特朗普签署行政令确定了对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等。其中，大部分关税将于8月7日生效。（财联社）
｜点评｜ 按照耶鲁大学的研究，2025年美国家庭平均支出增加2400美元，其带来的实际影响可能未必如耶鲁大学预测般严重。近几年美国薪酬水平不断提升，即便是以去年美国各州最低工资标准的上调幅度计算，在正常八小时工作制下，完全可以覆盖由关税带来的支出增长。今年美国整体薪酬水平继续提升，在关税和通胀的双重压力下，美国居民的实际购买力增长幅度有限，但居民的消费需求却依旧旺盛。美国随意增加关税，带来的影响不仅仅是在经济层面，更重要的是对全球自由贸易理念的破坏。并且，在美国与多国达成的贸易协定中，其他国家被迫要向美国进行大笔投资，这些投资未必符合出资国利益。单方面受益的条约，为将来国际关系埋下了更多隐患。8月3日消息，人民银行公布2025年二季度小额贷款公司统计数据报告。数据显示，截至2025年6月末，全国共有小额贷款公司4974家。贷款余额7361亿元，上半年减少187亿元。从2015年二季度到2025年二季度这十年间，小额贷款公司数量减少了3977家，降幅44.4%；贷款余额减少2233亿元，降幅23.3%；从业人员减少72070人，降幅63.2%。
自今年1月份国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》以来，全国多个省份启动对不合规小额贷款公司的集中清退行动，仅上半年小额贷款公司就已缩减283家，超过了2024年全年的减少量（243家）。（第一财经）
｜点评｜ 小额贷款机构为小微企业和个人客户提供小额、短期融资服务，曾对于满足市场多样化的融资需求起到了一定作用。不过，小贷机构面对的客户还款能力相对有限，很多小贷机构还是以信用贷的方式开展业务，导致贷款业务的坏账率较高。部分小贷机构一度采用按天计息的利滚利方式，收取高额利息弥补高坏账率带来的损失。同时，部分小额贷款机构游走在灰色地带，通过暴力、威胁等手段催收，导致行业整体声誉受损。近年来，大型金融机构不断拓宽业务覆盖面，面向小微企业和个人客户的低利率、长周期贷款业务显著增多，小贷机构的生存空间缩窄。并且，针对小贷机构的法律法规不断完善，原先高利率、高周转的方式难以为继。小贷行业转向精细化发展后，一批小贷机构被淘汰，也是正常现象。
8月4日消息，苹果公司被曝已经组建一个新的团队，来开发一款类似ChatGPT的应用程序。据悉，这个团队名为“Answers,Knowledge,and Information”（简称AKI）
，正致力于建立一个“答案引擎”，可以利用网络上的信息对问题做出回应。目前，苹果正在为这个团队展开招聘工作，特别是寻找那些拥有搜索算法和引擎开发经验的求职者。
去年，苹果公司推出其人工智能平台Apple Intelligence时，曾表示公司不会有自主研发的聊天机器人，并宣布与OpenAI合作，将ChatGPT集成到Siri语音助手中，让用户无需依赖苹果自研产品就能获取“全球知识”。（财联社）
｜点评｜ 在AI道路上跌跌撞撞的苹果，可能还是选择了亲自下场。此前苹果与OpenAI合作推出的AI功能，在搜索体验上明显缺少竞争力，难以和竞品抗衡。现在AI赛道的竞争越发激烈，想要不掉队，苹果或许不得不寄希望于自研。不过，苹果本身并没有真正意义上属于自己的搜索引擎，如果开始自研AI搜索，难免会对其和谷歌的合作关系产生冲击。在此之前，更为重要的是，苹果的AI功能开发屡次遇阻，根源在于其管理层内部理念不一致，资源难以集中。眼下硅谷的AI人才争夺战日益白热化，苹果还深陷战略摇摆与人才流失困境，要在此时再组建起一支AI搜索团队，难度更是可想而知。8月3日晚，理想汽车官博发布《关于理想i8安全性碰撞测试的说明》称，理想汽车高度认可中国汽研的专业能力和测试公正性，坚信其碰撞测试的数据和结果具有科学权威性。本次测试目的只是验证和提升理想i8的被动安全性能，并非针对其他任何品牌进行产品质量评价，测试结果也不应被解读为对其他品牌产品质量的论断。
此前，理想i8上市发布会上，理想汽车播放了一段理想i8与一辆重卡连环碰撞的测试视频。视频中，理想i8各项指标表现优异，然而重卡却被撞得四轮离地弹起，驾驶室与后货箱发生明显分离，驾驶室翻起并几乎压至理想i8的前车窗位置。（综合界面新闻）
｜点评｜ 理想测试中大概率不存在故意拉踩重卡的想法，只是轿车与卡车对撞，卡车被撞得“飞起来”，这样匪夷所思的实验结果着实令人颇感意外。新能源车行业喊出“反内卷”口号后，各家车企陆续减少了价格竞争。从车辆安全性上进行宣传，提升消费者购买意愿，是个很好的切入口。沃尔沃就以车辆安全性作为卖点，进入全球市场。沃尔沃的数支广告中，历任总裁亲自进行安全试验，给消费者留下了深刻印象。广告作为一种营销方式，包含适当夸大成分也是十分正常的，最后还得靠产品自身素质过硬，才有望赢得更多消费者的信赖。
8月3日消息，《纽约时报》与科技巨头亚马逊签署的一份关于AI的多年许可协议交易金额曝光，每年费用达到2000万至2500万美元，用现金支付。这笔费用相当于《纽约时报》2024年总收入的近1%。根据两家公司的协议，亚马逊将获得《纽约时报》、NYT Cooking和体育网站The Athletic的编辑内容授权，能够进行AI相关应用，包括在亚马逊的产品和服务中实时展示《纽约时报》的内容摘要和片段，以及训练亚马逊的大型AI模型。
目前，越来越多的新闻机构选择与科技公司探索在AI领域的合作路线，而不是提起诉讼。据OpenAI介绍，公司已经与20多家新闻出版商建立了一系列媒体合作伙伴关系，覆盖了160多家媒体。据知情人士透露，OpenAI与美国传媒巨头新闻集团的交易总价值可能超过2.5亿美元。（澎湃新闻）
｜点评｜ 《纽约时报》等新闻出版商选择将版权卖给科技公司，以合作代替对抗，其中多少包含着一些无奈。新闻出版商选择与科技公司合作，能获取一笔不菲的使用费，这笔收入基本不会带来什么额外支出，利润率极高。科技公司在得到这些原创内容后，不光可以提升AI回答的准确性，还能让AI学习优秀作者的写作思路，看起来是双赢的局面。新闻出版商与科技公司合作，无疑会让AI写作能力迭代得更快，加速AI对大部分人类作者形成替代、超越的过程。即便不选择合作，科技公司还是能轻而易举地获取这些版权内容进行AI训练。目前，全球主要国家的法院在AI工具对于版权内容的使用上都持有较为开放态度，即便选择对簿公堂，新闻出版商也没有多少胜算，只能选择合作，至少暂时还能赚取一些利润。8月4日消息，伯克希尔哈撒韦公司发布2025年第二季度财报。财报显示，第二季度公司实现营收925.15亿美元，上年同期为936.53亿美元，同比下降1.2%；归属于伯克希尔股东的净利润为123.70亿美元，上年同期为303.48亿美元，同比大跌59%；运营利润为111.6亿美元，去年同期为115.98亿美元，同比下降3.8%。
伯克希尔在财报中表示：关税等国际贸易政策紧张局势在2025年上半年加速发展，对其多元化业务构成威胁，警告称，几乎所有经营业务以及股票投资都可能面临不利后果，这可能显著影响未来业绩。受贸易政策影响，旗下服装和玩具品牌收入出现不同程度下滑。尽管股价较历史高点下跌超过10%，该公司在2025年上半年并未回购任何股票。（澎湃新闻）
｜点评｜ 格雷格正在准备从巴菲特手中接过伯克希尔这家传奇公司，伯克希尔的财报表现却不尽如人意。从细分业务上看，保险业务因为加州大火理赔成本大幅上升，行业内竞争加剧使伯克希尔保险业务增速放缓。并且，由于卡夫亨氏股价长期疲软的表现，作为股东的伯克希尔提前确认了38亿美元减值损失。这两项业务共同拖累了伯克希尔的净利润表现。伯克希尔的实业公司与股权投资大量集中在消费领域，其中很多公司都是跨国企业。美国加征关税，全球贸易壁垒提升，对于伯克希尔来说确实不是个好消息。并且，全球股票市场进入偏高的估值区间，巴菲特很难根据自己的交易理念建立新的交易头寸。短期业绩承压的伯克希尔是否会改变发展规划，最终答案有待格雷格正式接任后揭晓。
8月4日消息，世界最大游轮旅游公司皇家加勒比集团近日公布了2025年二季度财报。得益于更高的票价和船上消费增加，二季度总营收达到45亿美元，净利润为12亿美元。二季度，皇家加勒比集团的运力同比增长5.8%，并为230万名宾客提供服务，这一数字较去年同期增长了10%。此外，第二季度载客率达到110%，同比提升了两个百分点。整体来看，上半年皇家加勒比游轮总营收达到85亿美元，净利润达到19亿美元。
国际邮轮协会发布的《2025年邮轮业状况》报告显示，邮轮旅行正在吸引各个年龄段的乘客，2024年全球邮轮游客超过3413万人次，全年收益超过300亿美元，预计2025年将有3770万人次的游客选择邮轮旅行，2027年进一步增长至4000万人次。（界面新闻）
｜点评｜ 从皇家加勒比的业绩来看，客票收入与其他服务收入均实现较快增长，盈利能力增强。临期订票的即时性需求旺盛，推动邮轮票价明显回升且表现坚挺。加上船队运力提升，二季度运送宾客数量创下新高，客票收入高增。此外，邮轮上提供的各类服务进一步打开了获利空间，高端餐饮、派对等活动拉升船上消费，增长潜力较大。一张船票包揽吃住玩，邮轮经济逐渐成为当前旅游消费的新风尚。对于邮轮公司，以船票为入口，在基础服务之外，如何延伸消费场景并留住高端客群，更是赚钱的关键。比如一些邮轮公司，已经尝试将服务从海上进一步拓展到陆地岛屿，以寻求更多增值空间。8月4日，市场全天低开后震荡反弹，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.5万亿，较上个交易日缩量998亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3800只个股上涨。从板块来看，军工股再度爆发，机器人概念股震荡走强，固态电池概念股表现活跃。保险、影视、光伏、零食等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指报3583.31点，涨0.66%，成交额为6398亿元；深成指报11041.56点，涨0.46%，成交额为8588亿元；创指报2334.32点，涨0.5%，成交额为4377亿元。（新浪财经）
｜点评｜ 周一两市受外围影响小幅低开后全天震荡反弹，银行板块早盘走强带动指数翻红，虽然全天热点散乱，但两市还是重新活跃，午后市场情绪修复，两市重新走高。从板块上看，中国军工装备海外销路拓宽，军工板块全天领涨。美国7月非农数据不及预期，前期数据大幅下修，美联储降息预期升温，黄金板块全天维持高位。两市再度进入熟悉的个股轮涨期，上周的短期调整对市场情绪影响不大，对于市场回暖抱有期待的交易者人数增多。从前期行情运行特征上看，成交量维持在1.5万亿元以上就可以支持多板块共同上涨。
时代造就企业家，企业家也影响时代，企业赛道的长度和雪的厚度决定了战略的意义。吴晓波激荡讲堂秋季课即将开启，9月19日—21日，和吴晓波一起前往海滨之城大连，开启“周期之门”。
点击图片▼立即报名
